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今年的黄金仍是大牛之年

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今年的黄金仍是大牛之年        2011年01月08日 02:49第一财经日报【 】 【打印共有评论0条                       
金顶黄金投资集团总裁兼首席投资官陶行逸
过去的2010年,世界各国都在积极应对金融危机带来的各种挑战。发达国家经济增长陷于停滞,复苏无力。美联储继续保持接近于零的利率政策,同时开启了量化宽松二期以刺激经济,而这将使发展中的经济体受到明显的流动性冲击,并可能引发全球范围内的资产泡沫。欧洲债务危机还在演化中,希腊、爱尔兰等国相继爆发严重的债务危机,拯救的进程缓慢而未见明显的效果。
展望2011年,全球经济仍然有很大的不确定性,各国会继续受到通胀的困扰。而从黄金的角度来看,这些都是利多的基本面。今年,黄金总体上仍然可望继续走高,表现出较为稳定的回报率。
黄金走势分析
从基本面上看,一方面供应停滞不前甚至减少,世界矿产金每年保持在2400吨至2600吨之间,这几年均没有增长,各国央行从“售金”变为“购金”也加剧了供应的不足。另一方面,黄金需求尤其投资需求和消费需求猛增,特别是亚洲和中东地区,黄金市场销量增长迅速,需求的增长已经远远大于供给的增长。
世界黄金协会公布的2010年第三季度黄金需求趋势报告显示,黄金需求总量达到922吨,与2009年第三季度相比上升12%。以美元价值计算,需求同比增长43%,达到364亿美元。其中,零售投资达到243吨,与2009年第三季度相比上升25%。金条囤积量比2009年增加了44%,是需求总量增长的最主要贡献因素。净零售投资总价值创下了96亿美元的纪录,比2009年第三季度增长60%。工业需求也已经回归到危机前110吨的水平,与2009年第三季度相比增长13%。供需缺口将继续为黄金的大牛市提供支撑。
技术面上看,从伦敦现货金的月线图观察到,金价的运行继续保持牛市的上升态势,均线系统呈多头格局发散向上,后市继续看好。前期高点的连线趋势线压力有待进一步测试,今年的高点可以乐观地看到1650美元/盎司以上,低点关注1250~1300美元/盎司附近的支撑。
而从周线图上看,金价自2008年10月末创出682美元/盎司的相对低点后,一路震荡上行在一个上升通道中,不断创出历史新高。走势仍然偏强,下方有长期均线的支撑,后市可以继续关注平行线组合的指引。
黄金的投资策略和操作建议
综合上面关于宏观经济的基本面讨论和各相关市场的技术分析,不难看出2011年仍然是黄金的大牛之年。因此,投资黄金的策略依旧是逢低做多为主的思路。
具体到黄金的投资策略上,可以从金价走势的季节性方面加以把握。对1970年1月至2010年11月的过去近40年每月金价波动进行统计,可以看出11月至2月都是比较强的。而从1970年以来,11月金价平均涨幅1.49%,12月平均涨幅1.03%,1月平均涨幅2.32%,2月平均涨幅1.17%。
因此笔者认为,金价的季节性表现值得投资者参考,短线操作的投资者可以考虑在强势月份顺势而为,在弱势月份震荡操作的策略,而中长线的投资者可以考虑把握在夏季逢低建仓做多的机会。
关于黄金的投资品种方面,投资者可以按照个人不同的风险承受能力选择合适的品种。一般来说,缺乏投资经验,以保值为目标的投资者可以考虑投资实物黄金和纸黄金。如果投资纪念性的金条金币,注意研究市场的行情,通盘考虑溢价的因素,货比三家。如果对投资性的金条金币感兴趣,注意选择品牌的同时还要兼顾回购的便利性。
具备一定经验的投资者可以考虑黄金期货、银行的黄金T+D和天津贵金属交易所的天通金等带杠杆的黄金投资产品。当然,这类投资产品的风险和收益有适当的放大,投资者需要注意提高自己的风险控制和资金管理能力。                                               
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